EZB will nach Februar kleinere Anhebung der Zinsen – Dax steigt
Die politischen Entscheidungsträger der EZB beginnen, ein langsameres Tempo derZinserhöhungen in Betracht zu ziehen als Präsidentin Christine Lagarde noch im Dezember angedeutet hatte, so berichtet Bloomberg unter Berufung auf Insider, die mit den Diskussionen vertraut sind, schreibt finanzmarktwelt am 17.Jänner.
Während der von ihr angedeutete Schritt von 50 Basispunkten im Februar wahrscheinlich bleibe, gewinne die Aussicht auf eine kleinere Erhöhung der Zinsen um 0,25% bei der nächsten Sitzung im März an Unterstützung, sagten die Insider, die nicht genannt werden wollten, weil die Gespräche in dieser Angelegenheit vertraulich seien.
Eine Verlangsamung der geldpolitischen Straffung sollte jedoch nicht als ein Nachlassen der EZB in Bezug auf ihr Mandat angesehen werden, so die Insider. Sie betonten, dass noch keine Entscheidungen getroffen worden seien und dass die Entscheidungsträger immer noch einen 0,5%-Zinsschritt für die März-Sitzung vornehmen könnten.
Ein EZB-Sprecher lehnte es ab, sich zu künftigen Maßnahmen des EZB-Rates zu äußern.
Die schwächer als erwartet ausgefallene Inflation im Euroraum, ein Rückgang der Erdgaspreise und die Aussicht auf eine sanftere Straffung der Geldpolitik durch die US-Notenbank haben die politischen Entscheidungsträger etwas beruhigt, so die Insider. Die EZB-Mitglieder denken darüber nach, wie sie die aggressivste Zinserhöhung in der Geschichte der EZB fortsetzen können.
Zwar entschieden sich die Verantwortlichen im Dezember für eine Verlangsamung des Anhebungstempos mit einem Schritt von 50 Basispunkten, doch verbanden sie diese Entscheidung mit einem Gefühl erhöhter Wachsamkeit in Bezug auf die Preisstabilität.
Lagarde sagte damals, dass die verfügbaren Daten eine Anhebung um 50 Basispunkte auf der Sitzung am 2. Februar „und möglicherweise auf der darauffolgenden Sitzung" vorhersagen – und wies darauf hin, dass die Entscheidungen weiterhin von den Daten abhängig sein werden.
Wirtschaftswissenschaftler rechnen derzeit mit Schritten in dieser Größenordnung auf den nächsten beiden Sitzungen. Die Geldmärkte wetten auf eine Anhebung um ein halbes Punkt im nächsten Monat und rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von über 80% für eine ähnliche Anhebung im März, wobei der Einlagensatz bis Juli einen Höchststand von unter 3,5% erreichen dürfte.
Ob und wie sich die Inflationsaussichten verändert haben, wird sich erst mit den neuen Prognosen im März zeigen, die ein weniger aggressives Tempo rechtfertigen könnten. Dies könnte ein Grund dafür sein, dass die EZB-Mitglieder vorsichtig sind, wenn es darum geht, von ihrer im Februar skizzierten Anhebung abzuweichen.
Seit Anfang 2023 haben Notenbanker aus allen Lagern – von „Tauben" bis zu den „Falken" – eine gewisse Offenheit an den Tag gelegt, über eine Verlangsamung des Straffungstempos zu diskutieren, nachdem sie den Einlagensatz in nur sechs Monaten um 250 Basispunkte angehoben hatten.
Martins Kazaks aus Lettland, der zu den konservativsten Mitgliedern des EZB-Rats gehört, sagte in einem Interview, er erwarte bei den nächsten beiden Sitzungen zwar „recht große Schritte", aber „natürlich können die Schritte auch kleiner ausfallen, wenn wir das geeignete Niveau finden, um die Inflation auf 2% zu senken".
Olli Rehn aus Finnland forderte seine Kollegen auf, „offen zu bleiben, um unsere Politik gegebenenfalls anzupassen", während sein französischer Kollege Francois Villeroy de Galhau zu Pragmatismus aufrief und argumentierte, „wir müssen uns ansehen, wo die Inflation steht und wie die Inflationsaussichten sind".
Der Chefvolkswirt der EZB, Philip Lane, war der letzte, der sich zu Wort meldete und auf die immer noch „sehr große Unsicherheit" hinwies. In einem Interview mit der Financial Times verwies er auf die starken Rückgänge im Energiesektor seit Mitte Dezember, die zum Teil auf das milde Wetter zurückzuführen seien, und sagte: „Dies ist ein einfaches Beispiel dafür, warum wir nicht so zuversichtlich sein dürfen, wohin die Zinsen gehen müssen."