Wall Street-Bär erwartet 17 % Einbruch im S&P 500 in diesem Jahr
Der Aktienmarkt ist in Europa wie in den USA richtig gut ins neue Jahr gestartet. War das schon wieder viel zu viel des Guten? Erleben wir derzeit eine längere Bärenmarktrally? Nur merkt man es nicht, und glaubt bereits an die große Trendwende nach dem miesen Jahr 2022? Das Platzen der Blase bei den US-Aktien (Leitindex S&P 500) ist noch lange nicht vorbei, und die Anleger sollten sich nicht zu sehr über den starken Jahresauftakt des Marktes freuen, warnt Jeremy Grantham, Mitbegründer und langfristiger Anlagestratege des Fondsanbieters GMO, berichtet finanzmarktwelt.
Der 84-jährige Vermögensverwalter hat errechnet, dass der Wert des S&P 500 am Ende des Jahres bei etwa 3.200 Punkten liegen dürfte, wie er in einem am Dienstag veröffentlichten Papier schreibt. Bloomberg berichtet hierzu: Das entspräche einem Rückgang von fast 17 % für das gesamte Jahr und einem Rückgang von 20 % für das Jahr gegenüber dem derzeitigen Stand. Grantham hält es für wahrscheinlich, dass der S&P 500 im Jahr 2023 für einige Zeit unter diesem Wert liegen wird, auch bei etwa 3.000. „Die Bandbreite der Probleme ist größer als sonst – vielleicht so groß wie nie zuvor", sagte Grantham in einem Interview aus Boston. „Es gibt mehr Dinge, die schief gehen können, als es Dinge gibt, die gut gehen können", fügte er hinzu. „Es besteht definitiv die Möglichkeit, dass etwas schief geht und dass das System auf globaler Ebene völlig aus den Fugen gerät." Grantham, der seit langem zu den bekanntesten Bären an der Wall Street gehört, schließt auch nicht aus, dass der Leitindex S&P 500 auf etwa 2.000 Punkte fallen könnte, was seiner Meinung nach ein „brutaler Rückgang" wäre.
Grantham ist der Ansicht, dass der Prozess, der sich jetzt an den Aktienmärkten abspielt, mit dem Platzen von Blasen nach anderen seltenen „Explosionen des Anlegervertrauens" wie 1929, 1972 und 2000 vergleichbar ist. Während viele den letztjährigen Einbruch der Aktienkurse auf den Krieg in der Ukraine und den Anstieg der Inflation oder auf das geringere Wachstum durch Covid-19 und die daraus resultierenden Probleme in der Lieferkette zurückführen, ist Grantham der Meinung, dass der Markt in jedem Fall eine Abreibung verdient hatte.
Während die erste und „einfachste" Phase des Platzens der Blase vorbei ist, wird die nächste Phase laut Grantham komplizierter sein. Die saisonale Stärke des Marktes im Januar und in der aktuellen Phase des Präsidentschaftswahlzyklus könnte den Markt zu Beginn des Jahres in Schwung halten. „Fast jede Stecknadel kann dieses überragende Vertrauen anstechen und den ersten schnellen und starken Rückgang verursachen", schrieb er. „Das sind Unfälle, die nur darauf warten, zu passieren, das genaue Gegenteil von unerwartet. Aber nach einigen spektakulären Bärenmarkt-Rallyes nähern wir uns nun der weitaus weniger zuverlässigen und komplizierteren Endphase."